WAP手机版 RSS订阅 加入收藏  设为首页
威尼斯线上登录
当前位置:首页 > 威尼斯线上登录

威尼斯线上登录:美联储上半年降息概率低

时间:2020/2/7 14:53:17   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要: 1、增长角度。截至2020年2月5日,美国已经确诊的新冠肺炎病例数共有11例,疑似病例82例,并且已经有一例治愈出院,疫情对美国经济的影响可以说并不是很大。美国最近公布的各项经济数据也都表现良好:比如1月30日公布的2019四季度GDP增速为2.1%,个人消费支出对G...
     1、增长角度。截至2020年2月5日,美国已经确诊的新冠肺炎病例数共有11例,疑似病例82例,并且已经有一例治愈出院,疫情对美国经济的影响可以说并不是很大。美国最近公布的各项经济数据也都表现良好:比如1月30日公布的2019四季度GDP增速为2.1%,个人消费支出对GDP的拉动率从1.78%上升到1.84%,均超出市场预期;再比如2月3日公布的ISM和Markit PMI分别为51.9和50.9,双双超过景气荣枯线(图表4)。
  另外,值得一提的是美国的就业情况。2020年上半年,美国将会进行10年一次的人口普查,以各州为单位依次展开。目前阿拉斯加州已经最先开始,据媒体报道,其他州的人员聘用和培训工作也已经开始进行。根据2010年的经验,人口普查所带来的新增就业大概在15万-20万人左右,这意味着至少在2020年上半年很难看到美国失业率的拐点(图表5)。
 2、通胀角度。受新冠肺炎疫情的影响,国际油价出现大幅下跌,美国通胀预期随之下调。截至2月4日,布伦特原油价格下跌到54美元/桶,WTI原油价格下跌到49.6美元/桶,已经下跌到了历史非常低的位置(图表6)。而且,目前油价已经到了欧佩克和美国页岩生产商做出供应反应,以及部分国家借机增加原油库存水平,因此油价继续向下的空间已经很小。
  3、估值角度。美债收益率经过近期下跌后,“标普500股息率-10年期国债收益率”这个指标再度出现明显回升,已经处于比较高的位置。这一方面说明了面对疫情,债券的反应要比股市的反应更剧烈;另一方面也说明了目前债券相对于股票的性价比并不高。
  综上,由于10年期美债收益率=即期利率+利率变动预期+通胀预期+期限溢价,伴随着增长企稳和油价回升,通胀预期和利率变动预期都会向上,期限溢价则主要与美联储的操作有关系,暂时不会有特别大的变动,因此10年期美债收益率会倾向于上行。

相关评论

本类更新

本类推荐

本类排行

本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下 (澳门威尼斯人官方app)